Derivater Markt: Die Oldies sind schon Goldies

(mah) Während der Derivatemarkt schon viele Produkte hat kommen und gehen sehen, sind Discount-Zertifikate seit ihrer "Erfindung" vor mehr als 16 Jahren durch HSBC Trinkaus & Burkhardt bei deutschen Privatanlegern überaus beliebt.

Zurückzuführen ist ihr langjähriger Erfolg wohl insbesondere auf zwei Faktoren. "Zum einen lässt sich mit Discount-Zertifikaten ein subjektiv einschätzbares Risiko in ein festgelegtes Renditeziel umsetzen", wie Heiko Weyand von HSBC Trinkaus erläutert. "Zum anderen sprechen aber auch die guten Anlage-Ergebnisse, die sich bei reduziertem Risiko mit ihnen im Vergleich zu herkömmlichen Aktien-Engagements in der Vergangenheit erzielen ließen, für die "Oldies" des Zertifikatemarktes."

So kommt die Deutsche Bank in einer Langfristuntersuchung beispielsweise zu dem Ergebnis, dass sich mehr als zwei Drittel aller jemals von ihr emittierten Discount-Zertifikate über die Produktlaufzeit hinweg besser entwickelt haben als der ihnen zugrunde liegende Basiswert. Bei über einem Fünftel der rund 35 000 betrachteten Papiere konnten Anleger sogar eine positive Rendite erzielen, obwohl sich das Underlying im entsprechenden Zeitraum negativ entwickelt hat.