Das Lexikon der Euro-Krise

Sie sind eine spezielle Form der Kreditaufnahme. Staaten oder Unternehmen, die eine Anleihe herausgeben, bekommen das Geld nicht von einer Bank, sondern vom Kapitalmarkt. Die Anleihen werden fest verzinst. Die Emittenten verpflichten sich, das geliehene Geld zu einem festgelegten Zeitpunkt zurückzuzahlen.

Das ist die Abkürzung für den Euro-Rettungsschirm. Sie steht für "European Financial Stability Facility". Die EFSF leiht sich Geld am Kapitalmarkt und reicht es weiter an Krisen-Länder, die am Markt zu hohe Zinsen bezahlen müssen. Bisher haben Irland und Portugal Kredite der EFSF genutzt. Für Griechenland gibt es ein gesondertes Hilfspaket. Die EFSF-Anleihen werden von den Euro-Staaten garantiert.

Sie gibt es noch nicht, sind aber immer wieder im Gespräch. Es handelt sich dabei um gemeinsame europäische Staatsanleihen. Laut dem Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble haben sie den Nachteil, dass der aus den Bonds folgende gemeinsame Zinssatz den Schuldenstaaten die Motivation nehme, zu sparen.

Die EZB ist die Zentralbank für die gemeinsame europäische Währung mit Sitz in Frankfurt. Ihre Aufgabe ist es, die Kaufkraft des Euro und Preisstabilität zu gewährleisten. In der Euro-Krise kauft sie auch Staatsanleihen der EU-Mitgliedsstaaten auf.

Davon spricht man, wenn sich an der Rettung Griechenlands nicht nur andere Staaten beteiligen, sondern auch private Kreditgeber wie Banken und Versicherungen, die griechische Staatsanleihen halten. Beteiligung heißt: Banken und Versicherungen verzichten auf einen Teil ihrer Forderungen.

Das ist die englische Bezeichnung für einen Schuldenschnitt, einen teilweisen Schuldenerlass. Dabei würden Teile der Schulden Athens einfach gestrichen.

Der IWF ist eine Organisation der Vereinten Nationen und wurde 1944 gegründet. Ihm gehören fast 190 Staaten an. Er fördert den Welthandel und vergibt Kredite. Im Rahmen der Euro-Krise vergibt er gemeinsam mit der EU Notkredite an die europäischen Schuldenstaaten - unter strengen Auflagen.

Das ist das vornehme Wort für Pleite. Ratingagenturen sprechen von einem Kreditereignis, wenn ein Schukdner seine Anleihe nicht oder nicht pünktlich zurückzahklt. Die Europäische Zentralbank darf solche Anleihen nicht mehr als Sicherheit annehmen, Banken und Versicherungen müssen abschreiben.

Ratingagenturen wie Moody's geben Noten für die Kreditwürdigkeit von Staaten und Unternehmen. Je unsicherer sie die Zurückzahlung von Krediten halten, desto schlechter fällt ihre Note aus. Mit "Ramsch-Status" werden Anleihen benotet, deren pünktliche Rückzahlung unsicher ist.

Dabei handelt es sich um den vorläufigen Rettungsschirm der EU, auch Europäischer Stabilitätsmechanismus genannt. Er läuft bis zum Jahr 2013 und umfasst derzeit ein Volumen von insgesamt 750 Milliarden Euro (inklusive Mittel von der EU und vom IWF). Eine Ausweitung ist immer wieder im Gespräch.

Er soll den ESFS ab 2013 ersetzen. Er soll über eine effektive Kreditsumme von 500 Milliarden Euro verfügen. Deutschland hat mit seinen Stimmrechten von 27 Prozent ein Vetorecht hinsichtlich der Vergabe von Notkrediten.

Anleger orientieren sich an Rating-Noten. Für eine Anleihe mit schlechter Note verlangen sie als Ausgleich für das höhere Risiko mehr Zinsen als für eine Anleihe mit guter Note.

Bei dieser Art der Umschuldung bekommen Staaten in finanzieller Not mehr Zeit, seine Gläubiger zu bedienen. Dabei werden die Laufzeiten der Staatsanleihen verlängert.

Die Euro-Staaten planen, einen Teil der griechischen Anleihen zum derzeit günstigen Marktpreis von den privaten Gläubigern zurückzukaufen. Dies soll durch den Euro-Rettungsschirm EFSF geschehen, der dafür aufgestockt werden muss. Erwirbt die EFSF die Anleihen etwa mit einem Preisabschlag von 20 Prozent, hätten Banken ein Fünftel ihrer Investments verloren.

Dabei können Schuldenstaaten ihre Kredite oder Zinsen nicht mehr zurückzahlen, Gläubiger könnten Sicherheiten pfänden. Bekannt wurde der Begriff, weil die Ratingagenturen drohten, Griechenland in der Bewertung auf diese Stufe zu setzen, sollten private Gläubiger gezwungen werden, sich an den Rettungsmaßnahmen zu beteiligen.