Börse: Höhenangst nach MDax-Rallye

zuletzt aktualisiert: 07.12.2004 - 10:52

Frankfurt/Main (rpo). Die Aktien aus der zweiten Reihe liefen dem DAX im Jahr 2004 regelrecht davon. Der MDax mit den etwas kleineren Titeln machte von sich reden - so sehr, dass Experten für 2005 vor einer Höhenangst warnen.

"Die MDax-Entwicklung war wirklich toll. Es ist aber nicht gewährleistet, dass die Erfolgsgeschichte auch im nächsten Jahr so weitergeht", mahnt Reinhild Keitel von der Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger zur Vorsicht. Wer auf die Rallye jetzt noch aufspringen und profitieren wolle, solle die Investition intensiv prüfen - auch wenn dem MDax - wie auch dem Dax - von Analysten nach der Ölpreis-Talfahrt und positiven Vorgaben aus den USA momentan gute Chancen für einen letzten Jahresendspurt gegeben werden.

Die Gefahr für einen Rückschlag bei "dem einen oder anderen Titel" sei immer gegeben, gibt auch Ulrich Hocker, Hauptgeschäftsführer der Deutschen Schutzgemeinschaft für Wertpapierbesitz zu bedenken. Wenn ein Index über Monate hinweg so stark vorgeprescht sei, sollten Späteinsteiger nicht ausgerechnet allein auf die Kursraketen setzen. "Gerade bei erfolgreichen Einzelwerten wie Puma sollte man damit rechnen, dass der Höhenflug womöglich schon ausgereizt ist", gibt der Fachmann zu bedenken und warnt: "Achtung, das ist Vergangenheit."

"Stock-Picking"

Wer den Aufwärtstrend der Nebenwerte, auch MidCaps genannt, jetzt noch nutzen will, sollte unbedingt die Regel des "Stock-Pickings" einhalten, raten Hocker und Keitel einmütig. Das bedeutet: nicht ausschließlich auf das bekannte Pferd setzen, das schon ein Spitzenrennen hinter sich hat, sondern auch die Unternehmensdaten der "Zurückbleiber" prüfen. Vielleicht haben sie noch Wachstumspotenzial und Aufholbedarf.

Weniger Furcht vor Rückschlägen im MDax hat dagegen Roland Aulitzky, Börsenexperte von "Finanztest". "Es ist gar nicht unvernünftig, angesichts der Prognose für den Index jetzt noch zu investieren", meint er. Die Nebenwerte bildeten ein "relativ solides Segment". Totalflops wie einst am Neuen Markt seien eher selten. "Neue-Markt-Firmen lebten nur von der Phantasie, MDax-Werte verdienen wirklich Geld", betont Aulitzky.

Keine Einzelwerte

Anleger fänden im Sektor der Nebenwerte in der Regel Unternehmen mit klassisch-soliden Geschäftsmodellen und zugleich überdurchschnittlicher Dividendenrendite, unterstreicht der Fachmann und meint: "Das hat in Börsenboomzeiten Ende der 90er aber niemanden interessiert." Die meisten MidCap-Firmen seien deshalb jahrelang krass unterbewertet gewesen. Das sei nach der Aufholjagd nun vorbei. Von einer momentanen "Blase" auf Grund der immer neuen Allzeithochstände im MDax könne daher auch keine Rede sein.

Vom Kauf von Einzelwerten rät Aulitzky jedoch ab. Das Risiko sei für ungeübte Aktionäre zu groß. Die Gefahr, dass die Erfolgsgeschichte eines einzelnen Unternehmens plötzlich abreiße, sei immer hoch. "Auch ein gutes Geschäftsmodell kann in der Versenkung verschwinden, siehe das Beispiel der Firma Goldzack", warnt er. "Nicht verkehrt" sei dagegen der Abschluss eines monatlichen Sparplans auf die Aktien aus der zweiten Reihe. Entweder als Aktienfonds oder Indexzertifikat. "Damit wird das Risiko gestreut," so Aulitzkys Tipp.

Nicht irritieren lassen

Von der alten Börsenweisheit, dass die Nebenwerte sofort wieder ins Straucheln geraten, sobald die Konjunktur stärker anspringt und Dax-Werte bevorzugt werden, hält der Verbraucherschützer nicht viel. Sparer sollten sich nicht irritieren lassen. Aulitzky: "Scheinbar eherne Börsengesetze gelten nicht mehr. Der Trend geht einfach zur Qualität bei Aktien."

Und wem das MDax-Eisen schon zu heiß geworden ist, dem bleibt 2005 ohnehin nur das Warten auf günstigere Einstiegskurse. "Wenn man die Nebenwerte 2004 so anschaut, kann man nur sagen: schade, dass ich nicht dabei war", meint Keitel.

Quelle: ap

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