Wirtschaft und Finanzen: Gewinn auch bei fallenden Kursen
Der Boom bei den Discount- Zertifikaten hat vielen konservativen Anlegern Mut gemacht. Wer auf Nummer sicher gehen wollte und eine defensive Strategie verfolgte, setzte daher auf Discount. Fast vergessen wurde dabei, dass die Bonus- Zertifikate weitaus mehr Chancen bieten – ohne das Risiko nennenswert zu vergrößern. „Bonus-Zertifikate eignen sich bei leicht fallendem, stagnierenden und steigendem Basiswert“, betont Petra Becher, Produktmanagerin der UBS Deutschland AG.
Mehr noch: „Diese Papiere sind in nahezu jedem Fall dem klassischen Direktinvestment überlegen.“ Vorteile noch unbekannt Noch haben sich die Vorteile der Bonus-Zertifikate bei der breiten Masse der Privatanleger nicht ausreichend herumgesprochen. „Es liegt auch daran, dass das Thema bei den klassischen Beratern noch nicht angekommen ist“, begründet die Frankfurter Finanzexpertin diese Zurückhaltung. Viele Berater würden nach wie vor ihren Kunden Fonds und Anleihen empfehlen – vielfach aus Unkenntnis darüber, welche Erfolgschancen moderne Bonus-Zertifikate eröffnen. „Das ist ein echtes Schulungsproblem: Während die Berater für vermögende Privatkunden sehr wohl die Funktionsweise der Bonuseiner Kursrallye des Basiswertes.“ Obendrein wird auch die Dividende steueroptimiert in den potenziell erzielbaren Bonus umgewandelt.
Und die Nachteile? „Der Bonus entfällt, falls der Basisswert während der Laufzeit den Kick-out-Level berührt oder nach unten durchbricht“, so Petra Becher. Außerdem haben Zertifikate-Inhaber kein Teilnahmerecht an Hauptversammlungen und damit kein Stimmrecht. Die Funktionsweise eines Bonus-Zertifikates sei am Beispiel RWE verdeutlicht. Bei einem Ausgangswert von 53 Euro ist während der Laufzeit auf drei Szenarien zu achten. Wichtig ist dabei der Kick-out-Level (Kursschwelle 42,40 Euro bei RWE): Wird er nicht berührt oder unterschritten, erhält der Investor zur Rückzahlungsvaluta einen Bonus des Emmissionspreises. Der Bonus-Level bei RWE liegt bei 71,82 Euro. Bei einem angenommenen Aktienkurs von 58 Euro am Laufzeitende erhält der Anleger bei diesem Szenario 71,82 Euro. Das entspricht einer Rendite von 10,52 Prozent – bei einer Direktanlage in die Aktie hätte er nur 3,05 Prozent erzielt.
Bei Szenario zwei wird der Kick-Out-Level ebenfalls nicht erreicht, die Aktie liegt am Ende bei 80 Euro: Hier partizipiert der Anleger voll von der Entwicklung und erhält 80 Euro, genauso viel wie der Aktienanleger. Bei Szenario drei rutscht der Kurs während der Laufzeit auf zum Beispiel 30 Euro (also unter den Kick-out- Level), am Ende ist die Aktie 43 Euro wert. Unser Anleger muss einen Verlust von 5,93 Prozent hinnehmen (wie der Aktienanleger). Die Stärke des Bonus- Zertifikats: Innerhalb des Rot markierten Bereichs gibt es auf jeden Fall den Bonus – auch bei negativer Kursentwicklung. JOSÉ MACIAS Zertifikate erläutern, fühlen sich zahlreiche klassische Berater bei diesem Thema noch nicht ganz wohl.“
Der Hintergrund dieser Zurückhaltung ist klar: Bonus-Zertifikate sind erklärungsbedürftiger als die traditionellen Fonds und Anleihen – dabei sind aber gerade bei seitwärts gerichteten und steigenden Märkten die Renditechancen bestens. Um dies zu unterstreichen, hat Zertifikate- Spezialist UBS eine „Zertifikate- Akademie“ herausgebracht, die sich speziell mit den Bonus-Zertifikaten auseinandersetzt. „Anleger mit einer positiven Phantasie, was die Börsenentwicklung angeht, sollten jetzt über den Einsatz von Bonus-Zertifikaten nachdenken“, rät Petra Becher. Sie schätzt insbesondere die vielen Vorteile, die die Bonusse im Vergleich zum direkten Aktien- oder Indexkauf bieten. Zwar kostet das Zertifikat bei der Emission genauso viel wie die Aktie (Tausch 1:1). Aber dafür gewährt es auch dann eine attraktive Rendite, wenn sich die Aktie seitwärts entwickelt oder sogar fällt. Voraussetzung ist allerdings, dass es einen bestimmten Punkt (Kick-out-Level) nicht unterschreitet. UBS-Managerin Becher: „Zudem gibt es nach oben keine Begrenzung: Das Bonus- Zertifikat partizipiert voll bei
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